大和:互太纺织再和记娱乐停产风险低 19财年毛利率将回升
来源:    发布时间: 2018-10-24 06:29   102 次浏览   大小:  16px  14px  12px
大和:互太纺织再和记娱乐停产风险低 19财年毛利率将回升

  (01382)位于越南的工厂恢复生产后顺利运行,预计再次停产的风险低,料2019财年的毛将回复升轨,又指该股多年以低估值交易,凭藉其8%的收益率,以及作为潜在买断目标,互太纺织是该行小型股中的首选,重申「买入」的投资评级,并将其目标价由9元上调至9.6元。

  报告指,互太纺织在越南的工厂去年受到附近村民抗议而停止生产。惟该公司改善了部分污水处理设施,并正在建设一个额外的废水箱,作为污染的额外安全防护。该行认为,相关污水处理设施,对该公司充分恢复越南工厂的产能是必要的,而目前该工厂仅占整体产能约40%,但该行已注意到该工厂具盈利能力。

  报告又指出,由于互太纺织位于越南设施靠近村民,管理层决定不会在该位置扩张。相反,该公司已确定在河内附近另一区域建设第二个工厂,该行预计第二个工厂将分两期建造,如果建成,该行相信在商业化生产之前需要花另外三年。此前,该行认为由于新的环境保护措施到位,以及该公司与当地政府及村政府建立更好的关系,现有设施再出现生产中断的风险较低,但该行亦指出主要风险是,其提高平均售价后主要客户订单大幅下降。

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